《《财富非常道》》TXT全集
《财富非常道》
书籍作者:李南
书籍类别:激励管理
书籍格式:TXT
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书籍字数:48481 字
更新时间:2017-02-13 16:17:48
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书籍来源:《财富非常道》
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内容简介

    朱琰国信证券金融行业资深分析师
    金岩石湘财证券首席经济学家
    自从说股指期货要推出的那一刻始,它离公众仿佛总是有那么一段距离,众人翘首等了半天,也只听得雷声,未见着雨滴。
    如今,新的《期货交易管理条例》颁布实施,众人感觉股指期货似乎又离自己近了一步。
    然而究竟,这股指期货,什么时候推出交易,什么样的合约设计,在大盘涨到多少点的时候推出?推出来股市是涨还是跌?谁都不知道。
    于是,众人内心惶恐,在久等股指期货未来的时候,这种惶恐转而变成一种焦虑,焦虑之余,众人难免发问,股指期货,你到底是个什么东西?
    李南:《财富非常道》,不说不知道。上个周末,《期货交易管理条例》推出了,并于2007年4月15日开始实施。有人说,应该把它看成是利空。也有人说,那是不是意味着4月15号就会有股指期货推出来。这两天你们发现没有,有参股期货的上市公司,都开始涨起来了。
    金岩石:预计好像是五一节以后吧,当然这是管理层的决策。但是有一个问题,股指期货不能把它看成利好或者利空。就是说我们习惯于一个政策出来,就把它连到价值上去。从各国的历史上看,也很难得出一个结论说,衍生产品或者某一个衍生产品推出之后,立刻会对市场产生什么影响,见仁见智,各种情况都有可能发生,因为影响股市的因素毕竟太多。但是有一点,任何一个新的东西进到了这个市场,就像一个孩子进到了家庭一样,它一定会对这个家庭的生活方式和组织架构有所影响,我想这点是明确的
    李南:我们看到一些资料,说像美国、英国、香港、德国,都是在新一轮的经济起飞阶段推出股指期货的,日本是在经济泡沫最高峰推出来的,台湾和韩国是在经济调整时期推出来的。所以有人就说,如果大家都认为股市需要涨的话,股指期货就没法儿推,而一定是多空分歧很大的时候才推出来。那么再有一个就是说,股指调整的时候推出来,所以是不是只要一推就意味着目前多空分歧大了,股市要调整了?
    朱琰:我觉得,不管是从期货运行机理来讲,还是从以前其他国家的市场上推出股指期货的经验上来看,期货对股市的最后作用,就是助涨或者助跌。也就是说股指期货推出,它不会改变股市本身内在的运行趋势和运行方向,但是有了一个这样可以放大和投机的因素。我们看到的大多数期货交易,不是保值交易,而是投机性交易。我看了一下全球的统计,60%以上是投机交易,像在香港,投机的交易占到80%以上。这就决定了,最终股指期货对大盘的影响是助涨助跌,而不会改变大盘本身内在运行的规律。
    李南:但是我们觉得,股指期货它应该有套期保值的功能。比如说,有的股票上市之后估价特别高,要有个对冲工具,使得它不会估值这么高。
    金岩石:其实任何对冲工具,或者说避险工具,换到一个人的手里,它就是投机工具。我们讲长期投资,任凭风吹浪打,胜似闲庭信步。但是必须是有风吹有浪打,也就是说既然是有风吹有浪打,就要有人做风浪。
    李南:兴风作浪是吧?
    金岩石:贬义词是兴风作浪,褒义词就是呼风唤雨,所以股指期货既给了市场一个稳定期的作用,稳定期的作用来源于你要想套期,你就必须持有股票,在这个期货没有完成之前,你的股票是不能卖的,所以这叫套期。对于多种工具之间的对冲,当你动了这个东西,你那个就不能动了,这是稳定期效应。但是既然有稳定期的效应,前提是因为有波动性效应才有稳定期效应,那么有人就把这稳定期拿掉,我只做波动。于是这个波动就起了一个推波助澜的作用,所以尽管还是任凭风吹浪打,胜似闲庭信步,但在股指期货出来之后,股市上的风和浪必然会更大。
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    蹇宏:但是,我还是想说,除法律之外,有没有一些更好的方式,来安排我们婚前财产的管理?
    王芳:其实,不一定非得要签这个约定,或者做这个公证。《婚姻法》规定,婚前财产永远是你个人的。比如说婚前涉及到最大的财产是什么?无非就是房子、汽车、存款,对吧?剩下的那些家俱电器都是小物件。不说别的,我们就说房子。婚前双方共同买房子时,双方都出钱了,买方应该填谁的名字?
    李南:写谁的名字,就代表是谁的婚前财产。填男方的名字,女方不干;填女方的,男方不甘心。
    王芳:其实这个问题很好解决。买房有一种房屋公有权证,就是买方你可以写两个人的名字,甚至三个人名字,而且开发商会给你一个补充协议,就是买方的约定比例,上面可以约定双方所占的比例。
    李南:我有个问题想问一下,一个女孩的婚前财产有一栋房子,投资时是一百万,婚后把它卖了两百万。多出来的一百万算不算夫妻共同财产?
    蹇宏:按照《婚姻法》的规定,婚后所有财产的增值应该跟夫妻双方有关。
    王芳:不一定。我的理解是,对这套婚前房产的贡献度,或者使用度可以决定他对这增值部分的拥有或者该承担的义务。就是说,要看这个增值是基于双方的,还是基于一方的。另外,还要视房子的具体形态而论,比方说,是不是公房,有没有产权等等。
    李南:婚前有财产公证,可是有的人婚后仍然要做这种约定,这我就搞不懂了。
    王芳:婚内也要对财富进行安排。因为婚后是一个动态延续的状况,在这个过程中,可能有收入,可能有债权和债务。一般来说,这些是夫妻共同的财产。但是,如果这些事发生得很模糊的话,那我们就需要说个清楚。
    李南:那我举个最简单的例子,丈夫开公司在外面欠了一大堆债,别人到家里面来追讨,那家里面的妻子该不该承认呢?
    王芳:不对,这个问题我要解释一下。有限责任公司在法律上是独立法人,换句话说,股东只要以自己的出资对这个公司负责任就行。假如说公司资不抵债破产的话,不需要股东拿他的家庭财产来偿还。换句话说,他的太太不用担心说丈夫经营不善,会连累到她。
    蹇宏:但是,今天中国的民营企业大部分采用的是费用经济,就是说,很多家里面购置的东西,都是以公司名义购买的。所以我觉得这些事情是要有个约定的。在《婚姻法》里面,如果不是家庭所共同负的债,不知情一方是可以不认的。但如果没有约定,你又拿不出证据证明我是不知情的,那就会出现很多风险。其实婚姻约定不只是规定谁名下拥有什么,而且对我们的婚姻家庭生活是一个很好的保护。比如夫妻双方签订一个协议,一旦发现一方有出轨行为,需要赔偿对方精神损失费100万。那双方就轻易不敢乱来了。因为这个协议是具有法律效力的。北京已经判决了这样一个案子。

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